日期：2025-07-05 07:13:43
核心要点
经季节性调整后，6月非农就业人数新增14.7万人，高于预期的11万人，略高于向上修正后的5月数据（14.4万人）。
就业报告发布后，市场定价发生重大转变，交易员几乎排除了7月降息的可能性。
政府部门就业人数大幅增加，以7.3万人的增幅领跑所有行业，这得益于州和地方政府招聘的强劲增长。
6月就业增长好于预期，劳动力市场展现出惊人的韧性，这可能使7月降息化为泡影。
美国劳工统计局周四公布，经季节性调整后，6月非农就业人数新增14.7万人，高于预期的11万人，略高于向上修正后的5月数据（14.4万人）。4月的数据也小幅上修，在增加1.1万人后，现为15.8万人。
失业率降至4.1%，为2月以来最低水平，而此前预期为小幅上升至4.3%。一个更广泛的失业率指标（包含失意工人和因经济原因从事兼职工作的人）微降至7.7%。
尽管失业率下降，但这主要是由于就业或求职人数减少所致。
劳动力参与率降至62.3%，为2022年末以来的最低水平，原因是劳动力人口减少——未纳入劳动力统计的人数增加了32.9万人。用于计算失业率的家庭调查显示，就业人数仅增加9.3万人。过去四周未找工作的人数增加了23.4万人，达到180万人。
报告发布后，股指期货保持涨势，而美国国债收益率大幅上升。因周五美国独立日假期，当日交易时段将提前结束。
“强劲的6月就业报告证实，劳动力市场依然坚挺，彻底关上了7月降息的大门，”联博（ClearBridgeInvestments）经济与市场策略主管杰夫・舒尔茨（JeffSchulze）表示，“今天的好消息应被市场视为积极信号，尽管利率随之上升，但股市仍在上涨。”
除了就业人数稳健增长和失业率下降外，6月平均时薪环比上涨0.2%，同比上涨3.7%，表明薪资相关的通胀压力较小。平均每周工作时长小幅降至34.2小时。
政府部门就业人数大幅增加，以7.3万人的增幅领跑所有行业，这得益于州和地方政府招聘的强劲增长，尤其是教育相关岗位。受埃隆・马斯克领导的政府效率部削减开支的持续影响，联邦政府就业人数减少7000人。
此外，医疗保健行业表现依然强劲，新增3.9万人；社会救助行业新增1.9万人。
当前，市场对美联储货币政策走向的关注度日益提高。有迹象显示劳动力市场增速放缓，而唐纳德・特朗普总统实施的关祱政策迄今为止对通胀的影响有限。
特朗普要求美联储降低基准利率——自去年12月以来，该利率一直稳定在4.25%-4.5%的区间。此外，这位总统在周三进一步施压，在“真实社交”（TruthSocial）上发帖称，鲍威尔“应该立即辞职”。
就鲍威尔而言，他在政策上保持谨慎态度。在周二的一次露面中，这位美联储主席表示，尽管每次会议都有可能降息，但美国经济的强劲表现为评估新数据争取了时间。
就业报告发布后，市场定价发生重大转变，交易员几乎排除了7月降息的可能性。根据芝加哥商品交易所集团（CMEGroup）的“美联储观察”（FedWatch）工具，7月降息的概率从周三的23.8%降至4.7%。市场仍认为下次降息要等到9月，且原本预期的今年三次降息也被修正为两次。
报告发布前，曾有猜测认为就业数据可能疲软，因为私营部门就业服务机构ADP周三报告称，6月私营部门就业减少3.3万人。然而，美国劳工统计局的报告显示，私营部门就业新增7.4万人。
新增就业岗位主要集中在全职岗位，全职就业人数增加43.7万人；兼职就业人数减少36.7万人。
转自：环球市场播报
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